Portfólio — denný prehľad 02.11.2026

Posledný októbrový víkend uzavrel pre technologické akcie mimoriadne náročný týždeň. Trhy teraz čakajú na hutný program: v pondelok výsledky Apple, počas týždňa americké voľby do Kongresu (midterms) a v piatok správa z trhu práce. Investori sú rozpoltení. Na jednej strane stoja obavy z obrovských investícií do AI (capex) a zo záporného voľného cash flow hyperscalerov. Na druhej strane historicky vysoké ocenenia lákajú k nákupu po poklese. Z portfólia boli najaktívnejšie AMZN, GOOGL, MSFT, META a SPCX. Insiderské ani kongresové obchody v sledovanom období nepribudli.

Makro a ekonomika

Ázijské akcie začali týždeň pod tlakom obáv okolo AI a pozornosť sa sústreďuje na výsledky Apple (Reuters). Wall Street sa po technologickom výpredaji pripravuje na ďalšie divoké dni (Bloomberg). Do nálady zasahuje aj ocenenie trhu: Shillerovo P/E indexu S&P 500 je nad 40, čo sa v histórii stalo iba raz (Motley Fool). Anketa Barron's Big Money ukazuje investorov rovnako rozdelených ako Ameriku, najmä v otázke AI bubliny (Barrons.com).

Ropa zlacnela o viac ako 1 % v reakcii na pokračujúce rokovania o ukončení vojny s Iránom (Reuters). OPEC+ ponechal decembrové ciele ťažby bez zmeny, hoci konflikt naďalej narúša toky ropy (Reuters). V menovej politike rezonuje názor ekonóma, podľa ktorého šéf Fedu Kevin Warsh v skutočnosti riadi náklady na obsluhu amerického dlhu, nie infláciu. Úrokové sadzby navyše čoskoro môžu prekonať rast HDP (Fortune).

Technológie a hardvér (AI, čipy, pamäte, disky)

Hlavnou témou je prepad Intelu. Podiel americkej vlády v spoločnosti už stratil 11 mld. USD, hoci sa nedávno prezident Trump ziskami chválil (BeInCrypto). Cez noc sa INTC, AMZN aj GOOGL mierne odrazili. Dan Niles však upozorňuje, že riziká AI sa už začínajú prejavovať vo výsledkoch Big Techu (Stocktwits).

V pamätiach sú signály zmiešané. Japonská Kioxia sa prepadla po opatrnom výhľade, zatiaľ čo MU a SNDK cez noc mierne pridali (Stocktwits). SK Hynix naopak očakáva, že nedostatok pamätí potrvá až do roku 2030 (Motley Fool). Ďalším veľkým katalyzátorom pre celý AI sektor budú výsledky Nvidie 17. novembra (Motley Fool).

Portfólio

AAPL

Apple dnes zverejní výsledky za fiškálne 4. štvrťrok. Kľúčové budú predaje iPhone 18 (Yahoo Finance), pričom podobne pripravuje čitateľov aj prehľad toho, čo sledovať (StockStory). Výsledky prídu v týždni plnom udalostí, ktorý okrem nich zahŕňa aj voľby a dáta z trhu práce (BeInCrypto). John Ternus, ktorého Benzinga uvádza ako šéfa Apple, sa vyjadril, že je s pozíciou firmy v AI súboji spokojný a Apple nebude „uvádzať AI len kvôli AI“ (Benzinga).

AMZN

Akcie Amazonu po výsledkoch klesli. Jim Cramer napriek tomu odporúča nakupovať (24/7 Wall St.). Andy Jassy zopakoval, že roboty nahradia mnoho opakujúcich sa skladových prác a Amazon už má viac ako milión strojov (Benzinga). Za pozornosť stojí aj tvrdenie, že Anthropic si prenajíma vlastné dátové centrá a „duplikuje AWS“. Mohlo by to dlhodobo oslabiť závislosť kľúčového klienta od AWS (TIKR).

Na Reddite prevláda opatrne býčí tón. Jeden príspevok vyzdvihuje rast AWS o 39 %, najrýchlejší za takmer päť rokov, a prevádzkový zisk 28,1 mld. USD. Zároveň upozorňuje na záporný voľný cash flow −42,4 mld. USD a plánovaný capex okolo 220 mld. USD (r/ValueInvesting). Ďalšia diskusia porovnáva súčasný AI boom s bublinou dot-com. Autor tvrdí, že tržby sú reálne a AMZN, GOOGL či MU majú po poklese ešte priestor rásť (r/ValueInvesting).

GOOGL

Trhová kapitalizácia Alphabetu klesla takmer o 500 mld. USD po tom, čo Google Search prvýkrát tvoril menej ako polovicu tržieb skupiny. David Sacks to však vníma pozitívne ako znak diverzifikácie (Stocktwits, Simply Wall St.).

Reddit je najaktívnejší práve pri GOOGL. Najdiskutovanejšia analýza tvrdí, že 12 % rast vyhľadávania nie je spomalenie, keďže zodpovedá dlhodobému priemeru. Záporný FCF podľa nej skresľuje jednorazová platba EÚ pokuty vo výške 5,2 mld. USD, a ocenenie okolo 16x forward EV/EBIT pri raste nad 25 % je lacné (r/ValueInvesting). Na r/wallstreetbets zase autor varuje pred nákupom call opcií pri vysokej implikovanej volatilite a radí radšej akcie alebo spready (r/wallstreetbets). Skeptici poukazujú na capex, dlh a záporný FCF (r/ValueInvesting).

MSFT

Microsoft prekonal odhady v ziskoch aj tržbách. Bez výraznejšieho prekvapenia vo výhľade je však reakcia trhu čiastočne započítaná (Barchart). Otvorenou otázkou zostáva, či štíhlejšia pracovná sila a rekordné výdavky na AI prinesú vyššie zisky (MarketBeat). Rozoberá sa aj financovanie AI cez dlhopisy (Simply Wall St.).

META

Agentúra S&P zmenila výhľad Meta na negatívny. Podľa analýzy Wall Street vidí menej ako polovicu skutočnej „diery v hotovosti“ spôsobenej investíciami do AI (TIKR). Opačný pohľad má Josh Brown, podľa ktorého sa Meta môže stať „kohútikom hotovosti“, pri ktorom bude Nvidia pôsobiť draho (TIKR). Na Reddite sa META spolu s GOOGL objavuje v medvedej diskusii o capexe a FCF (r/ValueInvesting).

SPCX

Akcie SpaceX cez noc posilnili na správe, že Elon Musk obnovil rokovania s TSMC o projekte „Terafab“. Musk zároveň tvrdí, že efektivita kapitálových výdavkov firmy je „výrazne podceňovaná“ (Stocktwits). Negatívnou správou je, že SpaceX neuspela so žiadosťou o zamietnutie žaloby podľa zákona o čistom ovzduší (Clean Air Act) súvisiacej so štartmi. Pre akcionárov to znamená mierne právne a regulačné riziko (Simply Wall St.). Divízia SpaceXAI v Mississippi navyše ponúka výkup domov v blízkosti svojich plynových turbín pod podmienkou, že majitelia nebudú žalovať za hluk (Moneywise).

Akcia sa obchoduje takmer 30 % pod svojím maximom po IPO. Motley Fool to porovnáva s vývojom Facebooku po jeho vstupe na burzu (Motley Fool). Komentátori zdôrazňujú prudký rast AI biznisu, otázku primeranosti ocenenia (Motley Fool) a explozívny rast predplatiteľov Starlinku (Motley Fool). SpaceX sa zároveň uvádza ako varovný príklad toho, prečo na ocenení záleží aj pri prípadnom IPO Anthropicu (Motley Fool).

NVD.DE (Nvidia)

Investori sa pripravujú na výsledky 17. novembra (Motley Fool). Nvidia sa spolu s Nike pridala k firmám, ktoré namietajú proti platforme tokenizovaných akcií od ICE a OKX (Stocktwits). Marginálne pozitívna je správa, že indické obchodné aplikácie sprístupňujú americké akcie, čo môže zvýšiť retailový dopyt (Barchart).

NFLX

Netflix znížil výhľad reklamných tržieb, čo sentiment mierne zhoršilo (Simply Wall St.). Názory sa rozchádzajú. Barchart radí s nákupmi počkať (Barchart), Motley Fool naopak upozorňuje na historicky nízke ocenenie (Motley Fool). Na Reddite sa NFLX objavil v zozname akcií so zľavou 53 % voči odhadovanej hodnote (r/ValueInvesting).

NKE

Nike sa spolu s Nvidiou postavila proti tokenizovanej platforme ICE/OKX (Stocktwits). V redditovom zozname podhodnotených akcií je NKE vysoko, s odhadovanou zľavou 80 % (r/ValueInvesting).

TTD

The Trade Desk sa po prepade javí niektorým komentátorom ako príliš lacný na ignorovanie (Motley Fool). Na Reddite si ho autor zoznamu podhodnotených akcií otvoril ako novú pozíciu so zľavou 66 % (r/ValueInvesting).

ASML

Po raste o 149 % sa ASML podľa analýzy javí ako férovo ocenená (Simply Wall St.). Nový fundamentálny katalyzátor sa neobjavil.

BY6.F (BYD)

BYD pokračuje v masívnom exporte elektromobilov, akciám to však zatiaľ nepomáha (Barrons.com). Lacné čínske EV zároveň zvyšujú tlak na GM a Ford (Barrons.com).

BRK-A

Apple stále tvorí približne 22 % akciového portfólia Berkshire (Motley Fool). Greg Abel podľa správ investoval 330 mil. USD do technologickej akcie (Motley Fool). Ide však o menej podstatné správy bez nového katalyzátora.

Pre personalizovaný podcast o tvojom portfóliu sa registruj.